Ya se ha terminado el rally de Santa , ¿y ahora qué tendencia
estacional sigue en el mercado? Este es el “efecto enero”, el cual se repite durante cada
inicio de año, y según varios estudios predice cómo será el resto de los meses ¿Sabes
exactamente en qué consiste?
El “efecto enero” es un fenómeno que consiste en que durante los últimos días del
mes de diciembre la cotización de las empresas en Bolsa tiende a bajar, produciéndose
en el mes de enero rentabilidades anormalmente elevadas respecto a las del resto del
año.
Además, según este efecto, el comportamiento que tenga la Bolsa durante esos
primeros días del mes de enero será el patrón que siga durante todo el año. Es decir, si
hay caídas en enero, se rumora que el año será negativo y viceversa, si el primer mes
del año es positivo, así acabará a final de año.
Esta anomalía del calendario fue percibida por primera vez en 1943 por el
inversionista Sidney Wachtel, quien vio que las acciones de pequeña capitalización
habían superado al mercado más amplio la mayoría de los enero desde 1925. Desde
este descubrimiento, había una creencia generalizada de que las acciones de
compañías más pequeñas superarían otros meses en Enero, especialmente a mediados
de mes.
Si tomamos como referencia el índice S&P 500 desde 1957, en 37 de los 62 años
enero cerró en positivo. Un 86 % de esas ocasiones (32), el año también se cerró con
ganancias. Sólo en 1966, 1994, 2001, 2007 y 2018 se rompió la norma.
Esta tendencia del mercado se ha intentado explicar por algunos factores, entre los
que cabe destacar los siguientes:
• La existencia de motivos fiscales.
• Window dressing: Es una estrategia utilizada por los fondos de inversión cerca del
final del año o trimestre para mejorar la apariencia del rendimiento de un fondo
antes de presentarlo a clientes o accionistas.
• En diciembre suelen hacerse numerosas aportaciones a planes de pensiones, dinero
que será invertido a comienzos del próximo año.
• Al terminar el año aumenta también la información relativa a los valores
cotizados. Se elaboran las cuentas anuales de las compañías, los informes anuales
de los fondos de inversión, etc.
A pesar de ser un fenómeno célebre y de ser estudiado por varios inversionistas, no es
una anomalía completamente confiable de la que siempre te puedas far. La trayectoria
del efecto de enero es como lanzar una moneda: ha acertado el 50% de las veces en los
últimos 11 años.
Mientras tanto, los historiadores del mercado le recordarán que la última vez que
enero fue un mejor mes para el mercado de valores, las cosas salieron muy mal. En
enero de 1987, el S&P 500 aumentó más del 13% y continuó aumentando durante
gran parte del año. Luego, el mercado de valores se desplomó, lo que provocó una
caída del S&P de más del 20%. Eso dejó a los inversores con solo un aumento del 2%
para 1987 en su conjunto.
En conclusión, es algo que deberías considerar al momento de operar, no obstante no
es un indicador tan preciso. Es cuando tu criterio como trader, entra en juego.
